Ce qu’une opération vous dit. Et ce qu’elle ne dit pas.
Un dirigeant achète des actions. Que pouvez-vous en apprendre ? Découvrez comment lire ses opérations, relier les preuves et distinguer un fait d’une supposition.
Les preuves d’abord. Une interprétation clairement délimitée.
Sélectionnez un champ pour découvrir ce qu’il vous apprend et ce qu’il laisse sans réponse.
Dans cet exemple d’achat, la quantité multipliée par le prix par action donne le montant. Cela n’indique pas la part du patrimoine de la personne qu’il représente.
Que révèle une opération ?
Lisez les champs d’une déclaration et distinguez les faits déclarés des motivations inconnues.
Un initié est un dirigeant, une personne exerçant des responsabilités dirigeantes ou une personne qui lui est étroitement liée. Ses opérations soumises à déclaration deviennent publiques ; cela ne signifie pas en soi un usage illicite d’informations privilégiées.
Lisez une opération, champ par champDe la source à votre recherche
Le point de départ est la déclaration publiée par l’autorité, avec ses libellés et notes d’origine.
Cette séquence est un schéma pédagogique, pas une vue du traitement en direct ni une mesure de sa durée.
Approfondir la méthodologie
Les preuves avant l’interprétation
Les déclarations de transactions de dirigeants indiquent qui a agi, l’émetteur concerné, la fonction déclarée, l’instrument et les valeurs, la date de l’opération et la manière dont l’autorité compétente a publié le dossier. OpenInsider les traite comme des objets de preuve, pas comme des récits éditoriaux.
La recherche publique et l’API client utilisent les mêmes ressources canoniques pour les émetteurs, initiés, dossiers et opérations. Le dossier relie les champs normalisés, l’historique immuable des versions et le document hébergé par l’autorité.
- Dossier source
- La CNMV ou l’AMF publie une page, un enregistrement de données ou un document de déclaration.
- Entités canoniques
- Les identités de l’émetteur et des parties sont résolues sans supprimer les noms publiés, alias ou fonctions sources.
- Objet de recherche
- Les opérations deviennent interrogeables tout en conservant la provenance du dossier, de l’autorité et de la version source.
Quand devient-elle publique ?
Distinguez la date de l’opération de celles de notification et de publication.
L’opération a lieu
Il s’agit de la date de la transaction. Cela ne signifie pas que l’information est déjà publique.
La personne notifie
Au plus tard 3 jours ouvrables après l’opérationSelon MAR, la personne soumise à l’obligation notifie l’émetteur et l’autorité compétente sans délai et, au plus tard, dans ce délai maximal.
L’émetteur publie
Dans les 2 jours ouvrables suivant la réceptionL’émetteur rend l’information publique dans ce délai à compter de la réception de la notification, et non de la date de l’opération.
L’obligation dépend des seuils applicables et de la juridiction. Ce schéma simplifié de MAR n’est pas un conseil juridique ; les déclarations ne sont pas un flux en temps réel.
Le seuil de référence de l’article 19 s’applique lorsque le total de l’année civile atteint 20 000 EUR. L’autorité nationale compétente peut le fixer à 10 000 ou 50 000 EUR. En règle générale, les personnes concernées notifient l’émetteur et l’autorité au plus tard trois jours ouvrables après l’opération ; l’émetteur publie ensuite l’information dans les deux jours ouvrables suivant sa réception.
Approfondir la méthodologie
Un cadre européen mis en œuvre au niveau national
L’article 19 du règlement sur les abus de marché établit le cadre européen de déclaration pour les personnes exerçant des responsabilités dirigeantes et les personnes physiques ou morales qui leur sont étroitement liées. Les autorités nationales restent responsables de leurs interfaces, dossiers sources et de tout ajustement de seuil autorisé.
Le modèle de l’UE peut présenter les opérations individuellement et sous forme agrégée lorsqu’elles portent sur la même nature, le même instrument, le même jour et le même lieu. Les achats et les ventes ne sont jamais agrégés ni compensés entre eux.
Consultez le règlement sur les abus de marché consolidé et son modèle de déclaration.
Comment comparer les données ?
Découvrez comment différents libellés deviennent des champs comparables sans perdre l’original.
Tel qu’écrit dans la source
Dans le modèle normalisé
BUYAchatExemple fictif · Dans cet exemple, les libellés sources 'Adquisición' et 'Acquisition' correspondent à BUY. Le texte original est conservé pour vérifier la classification dans le document.
OpenInsider conserve la devise source pour chaque opération. Les agrégats monétaires publics comprennent actuellement uniquement les valeurs validées comme étant exactement en EUR ; aucune conversion de devise ni aucun taux de change n’est publié.
Voir les six champs du modèle
Normaliser sans effacer la source
Les noms, identifiants, fonctions, libellés d’opération, devises, instruments, lieux et dates varient selon les autorités et les dossiers. Le modèle canonique rend les champs comparables interrogeables tout en conservant les preuves originales nécessaires à leur vérification.
| Couche | Preuve préservée | Champ de recherche normalisé |
|---|---|---|
| Personne ou entité | Nom publié, alias et type de partie | Identité canonique de l’initié |
| Fonction | Libellé original dans la langue nationale | Classification comparable de la relation |
| Opération | Nature, instrument, lieu, quantité et prix déclarés | Valeurs typées et direction cohérente |
| Dossier | Identifiant de l’autorité, statut, document et relation de modification | Ressource stable avec provenance des versions |
| Montant monétaire | Valeur et devise déclarées par la source | Agrégat validé en EUR exacts ou indisponible |
| Date | Dates de l’opération, de notification et de publication | Horodatages distincts au sens explicite |
Que puis-je en déduire ?
Comparez achats, ventes et autres opérations sans les confondre avec des recommandations.
Le net et le total ne disent pas la même chose
Choisissez un exemple pour voir ce qui change lorsqu’une déclaration contient des achats, des ventes ou d’autres opérations.
Exemple illustratif · données fictives- Solde net directionnel
- 60 000 €
- Valeur totale déclarée
- 165 000 €
Net = BUY - SELL ; OTHER est exclu. Total = BUY + SELL + OTHER.
Des opérations réunies, des sens distincts
Cet exemple réunit l’achat, la vente et l’attribution gratuite d’actions en rémunération. Le net soustrait la vente de l’achat ; le total additionne toutes leurs valeurs déclarées.
Le total décrit la valeur déclarée de toutes les catégories. Le net reflète seulement le solde des achats et des ventes ; aucun ne révèle l’intention.Ces valeurs sont hypothétiques, en EUR exacts, sans conversion de devise. La comparaison montre des montants déclarés, pas un graphique de cours ni une prévision. OTHER n’est pas directionnel et sa valeur ne représente pas nécessairement des espèces versées.
Avant de tirer une conclusion
- Qui a agi ?
Vérifiez la personne ou l’entité et son lien avec la société. Des noms proches ne prouvent pas une identité commune.
- Que s’est-il passé exactement ?
Lisez la nature de l’opération, l’instrument, la quantité et la valeur. Distinguez un achat d’une attribution ou d’une autre opération déclarée.
- Quelle date lisez-vous ?
Séparez les dates d’opération, de notification et de publication. Une information publique peut décrire un événement antérieur.
- Quel contexte manque ?
Cherchez les déclarations liées et les notes explicatives. L’absence de preuve n’est pas une activité nulle, et une opération isolée ne révèle pas un motif.
- Que dit l’original ?
Ouvrez le document source et vérifiez ses notes et éventuelles modifications avant de vous appuyer sur un résumé.
Approfondir la méthodologie
Expliquer les signaux sans vendre de certitudes
Une preuve absente, vide, exclue ou non finie est affichée comme indisponible plutôt que transformée en zéro factuel. Les libellés sources et valeurs inconnues restent visibles lorsque la normalisation ne peut pas les résoudre de manière fiable.
Les graphiques et classements sont des aides à la recherche. Ils doivent présenter les valeurs exactes sous-jacentes, la taille de l’échantillon, la fraîcheur de l’instantané ou de la source, les états indisponibles et les liens vers les dossiers et opérations d’origine.
Les autres opérations déclarées — généralement des attributions gratuites liées à la rémunération, des dividendes flexibles, des nantissements ou des prêts — augmentent ou grèvent la détention sans décision proactive de marché. Leurs montants sont des valorisations de référence (souvent le cours de clôture, parfois zéro), pas des espèces versées, et n’alimentent jamais les signaux d’achat ou de vente.
OpenInsider fournit des informations publiques et un contexte analytique normalisé. Il ne fournit pas de conseil financier ou juridique ni d’explication définitive des actions d’une personne.
Quels marchés puis-je étudier ?
Vérifiez séparément la disponibilité des déclarations, des cotations et des prix.
Espagne · CNMV
France · AMF
La CNMV en Espagne et l’AMF en France sont des autorités dont les déclarations sont disponibles. L’historique public français commence le 1er janvier 2023 et comprend uniquement les dossiers validés ; les exclusions classifiées restent indisponibles.
Déclarations réglementaires
Dossiers publics des opérations soumises à déclaration, organisés par autorité et juridiction.
Cotations en bourse
Places boursières et instruments pour lesquels des informations de cotation sont disponibles, vérifiées indépendamment des déclarations.
Séries de prix
Prix historiques du marché, avec leur propre disponibilité et leurs limites. Une déclaration ne garantit pas une série de prix.
La couverture des déclarations, des cotations et des prix constitue trois dimensions indépendantes. Les preuves de l’AMF ne rendent pas à elles seules les cotations d’Euronext Paris ou les séries de prix françaises disponibles. L’Italie et l’Allemagne restent planifiées, et une entrée de registre n’implique jamais l’existence de dossiers indisponibles.
Consulter la couverture des marchésApprofondir la méthodologie
Un contrat européen, une disponibilité par marché et type de données
- Juridictions aux déclarations disponibles
- Espagne · France
- Autorités aux déclarations disponibles
- CNMV · AMF
- Juridictions planifiées
- Italie · Allemagne
Les déclarations d’Espagne et de France sont disponibles
Les régulateurs restent les autorités de référence. OpenInsider fournit une couche de recherche normalisée, ni un conseil financier ou juridique ni une affirmation sur l’intention de quiconque.
Comment construisons-nous ces chiffres ?
Consultez les unités de comptage, rectifications, sources et limites opérationnelles avant de réutiliser des données.
Avant d’utiliser un chiffre
- Vérifiez ce qui est compté
Une déclaration peut contenir plusieurs opérations. Personnes, émetteurs et épisodes analytiques sont des unités distinctes ; leurs nombres ne sont pas interchangeables.
- Lisez la devise et la nature
Les agrégats monétaires publics utilisent uniquement des EUR exacts, sans conversion. D’autres opérations peuvent être des attributions ou transferts et non des espèces versées.
- Ne confondez pas absence et zéro
Un montant indisponible, une identité ambiguë ou une série de prix absente ne prouvent pas une activité nulle. Aucun chiffre illustratif ne comble ces lacunes.
- Distinguez couverture et accès
La fenêtre accessible dépend du mode d’accès et de l’offre. Un enregistrement invisible peut refléter ce périmètre, la couverture ou une erreur, pas l’absence d’une opération.
Ce que compte chaque résumé
Les chiffres de l’émetteur résument six mois de déclarations effectives. Les filtres locaux de la liste, comme masquer les lignes de valeur nulle, ne recalculent pas ces agrégats. Sur le profil d’une personne, le nombre et le net utilisent l’échantillon chargé d’au plus 100 déclarations accessibles : ils ne représentent pas nécessairement l’historique complet.
Dans une déclaration, le nombre d’opérations correspond aux lignes. Net = achats − ventes ; total = achats + ventes + autres opérations. Certains montants sont calculés à partir du prix × quantité quand aucun total n’est déclaré : un montant calculé n’est pas un chiffre expressément publié par la source. Les libellés de nature économique donnent un contexte distinct de la direction d’origine.
Traitement des rectifications
Les déclarations rectifiées restent des preuves et sont reliées à leurs versions suivantes lorsque cette relation est identifiée. Les agrégats de l’émetteur et le net de l’échantillon d’une personne excluent les versions remplacées connues pour éviter un double comptage. Une liste de preuves peut afficher les deux.
Nous n’inférons pas une rectification à partir de noms ou chiffres similaires seulement. Les corrections d’extraction, de classification ou d’identité nécessitent une vérification. La mise à jour d’un profil ne prouve pas, à elle seule, que toutes les analyses dérivées ont déjà été recalculées.
Dates, mises à jour et lacunes
Les dates d’opération, de notification, de publication officielle et de consultation diffèrent. La dernière publication observée ne prouve ni l’exhaustivité de la source ni l’heure de mise à jour de tout le site. Nous ne fournissons pas de données en temps réel.
L’historique public validé de la France commence le 1er janvier 2023. La disponibilité des déclarations, cotations et prix est vérifiée séparément. Retards de source, documents illisibles et données en attente de validation peuvent créer des lacunes. Seule la disponibilité admise par le contrat public est annoncée.
Consulter la couverture des marchésSources et limites de réutilisation
La CNMV et l’AMF fournissent les déclarations réglementaires. Les documents originaux restent la référence. Liens de contexte, logos et données de marché sont des ressources secondaires, pas des preuves réglementaires ni des identités vérifiées en elles-mêmes.
L’accès public n’accorde pas de licence illimitée et ne supprime pas les droits des personnes mentionnées. La réutilisation dépend de la source et du type de données. Le service n’attribue pas aux prix ou enrichissements les mêmes permissions qu’aux déclarations.
Historique des évolutions méthodologiques
Cet historique recense les révisions documentées de ce guide. Ce n’est ni un journal de déploiements, ni un registre d’incidents privés, ni la liste de toutes les corrections de déclarations, à consulter sur les fiches concernées.
- Explication des comptages, rectifications et réutilisations
Ajout de règles de lecture, limites de l’échantillon de personnes, sources, distinctions entre dates et liens de correction et de citation. Cette révision explicative ne modifie ni calculs, ni montants, ni couverture, ni permissions et ne nécessite aucun recalcul. Cette entrée n’atteste pas un déploiement en production.
Calcul des chiffres et exclusions
Chiffres des sociétés
Les chiffres de l’émetteur résument six mois de déclarations effectives : les déclarations remplacées ne sont pas comptées à nouveau. La liste conserve les preuves et peut avoir un périmètre différent ; masquer les lignes de valeur nulle ne modifie pas ces agrégats.
Les agrégats monétaires publics utilisent des EUR exacts, sans conversion de devises. Net = achats − ventes ; le total inclut les autres opérations, qui ne représentent pas nécessairement des espèces versées. Une donnée indisponible n’est pas zéro.
Chiffres des personnes et organisations
Le nombre et le solde net utilisent l’échantillon chargé d’au plus 100 déclarations accessibles, et non l’historique complet ou la page de la liste. Le net exclut les déclarations remplacées par une rectification. Les entreprises correspondent aux relations déclarées distinctes.
Les agrégats monétaires publics utilisent des EUR exacts, sans conversion de devises. Net = achats − ventes ; le total inclut les autres opérations, qui ne représentent pas nécessairement des espèces versées. Une donnée indisponible n’est pas zéro.
Chiffres des déclarations
Les montants concernent cette déclaration ; une version rectifiée reste une preuve, mais ne doit pas être additionnée à sa version suivante. Le nombre d’opérations compte les lignes, pas les personnes ni les déclarations.
Les agrégats monétaires publics utilisent des EUR exacts, sans conversion de devises. Net = achats − ventes ; le total inclut les autres opérations, qui ne représentent pas nécessairement des espèces versées. Une donnée indisponible n’est pas zéro.
Méthode de classement
Le net correspond aux achats éligibles moins les ventes éligibles, divisés par la capitalisation enregistrée en EUR, puis multipliés par 100. Chaque liste présente les cinq ratios positifs les plus élevés ou négatifs les plus bas. Les égalités sont départagées par montant net absolu, puis par identifiant d’entreprise. Le nombre de parties et la part du montant négocié apportent du contexte sans modifier le classement.
Seules les acquisitions et cessions ordinaires d’actions examinées de la CNMV et de l’AMF sont retenues, selon leur date d’exécution sur les trois derniers mois calendaires glissants (UTC). Les déclarations remplacées, annulées et rectifications non reliées, attributions, donations, souscriptions, dérivés et fonds sont exclus. Une entreprise est exclue si une déclaration comparable comporte des montants incomplets ou non libellés en EUR, ou sans capitalisation EUR vérifiée pour son ISIN actuel et observée depuis moins de 120 jours. Il s’agit du flux comparable éligible, pas d’une couverture exhaustive de l’activité.
Un indicateur d’activité, ni prévision ni probabilité. Vendre n’implique pas une perspective baissière. Les parties identifiées peuvent être des personnes ou des organisations ; leur nombre ne prouve pas l’indépendance des décisions. La capitalisation est une observation enregistrée, pas une cotation en direct.
Méthodologie et couverture
Excédent ajusté signé = excédent médian du groupe × n / (n + 5), où n est le nombre d’épisodes évalués. Ce n’est pas une probabilité. Au moins six épisodes sont nécessaires ; les historiques portant sur un seul émetteur sont admis. Les opérations sont regroupées en chaînes de 30 jours, mais leurs fenêtres de résultats peuvent se chevaucher : ce regroupement ne garantit pas des observations statistiquement indépendantes. Les pairs relèvent de la même juridiction et excluent l’initié évalué. Les rendements d’une amplitude absolue de 1 000 % ou plus sont exclus en attendant leur vérification, et non remplacés par zéro. Les résultats historiques ne sont ni des prévisions ni une stratégie d’investissement.
Consulter les notes méthodologiques
Chargement des analyses
Partez d’une question, consultez les preuves
Explorez une société, lisez une déclaration et vérifiez ce qui étaye votre interprétation. Ce guide est une référence à consulter à nouveau, pas un conseil financier ou juridique.